群益证券：汇川技术（300124）-市场份额领先，机器人浪潮来临

汇川技术(300124)结论与建议：公司是工业自动化翘楚，处于国内伺服系统第一梯队。目前公司业务涵盖新能源汽车、储能、工业机器人等多项场景，技术保持行业领先。当前机器人向“具身智能”不断演进，我们看好公司在机器人领域的领先布局，给予“买进”评级。公司通用自动化市场份额领先，新能源业务实现增速增长：公司通用自动化产品国内份额保持领先，其中伺服、小型PLC的国内市占率分别为21.5%、11.9%，较2021年分别提升5.2、5.0pcts，主要是因为：一方面，国际局势紧张等宏观风险下国内对核心零部件的国产化诉求提升，公司受益于本轮国产替代；另一方面，公司技术不断提升，核心产品竞争力较强。新能源汽车业务方面，公司提前布局新能源电驱&电源系统，得益于新能源汽车的高速发展，2022年公司新能源汽车业务实现收入50.88亿元，同比增长70.02%，近三年CAGR为91.38%。据NE时代统计，2022年公司新能源乘用车电机控制器在中国市场的份额约为7%，仅次于比亚迪和特斯拉，具备一定的品牌影响力。公司在深化与造车新势力、传统车企合作的同时，持续推进业务出海，搭建销服、研发和供应链平台，我们预计全球