东海证券：食品饮料行业周报：中报催化，向上存动能

投资要点：整体观点：社零波动，弱复苏持续。本月社零环比向下（含对比2019CAGR），一方面，符合历年季节规律（2010年以来，除疫情影响的2020年以外，其余7月同比均低于6月），另一方面，复苏节奏存在变化及内部挤压效应（我们报告中持续提到的，服务消费上升过快时对其他社零存在挤压），鉴于和去年不同的疫情政策环境，暑期服务零售表现良好（比如未计入社零的服务，旅游及其相关），结合今年较弱的酒类板块底部改善，非酒继续向好，而政策继续积极，因此我们认为，板块具备布局价值，维持谨慎乐观。市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘下跌2.26%，较上证综指下跌0.46pct，较沪深300指数上升0.33pct，在31个申万一级板块中排名第19位。（2）细分板块：从涨跌幅来看，本周子板块跌多涨少，5个板块下跌2个板块上涨，其中调味发酵品跌幅最大，下跌4.07%。年初至今，多数板块下跌，其中调味发酵品跌幅最大，下跌25.82%。从板块PE（TTM）本周变化来看，仅软饮料上涨0.02至29.09倍。（3）个股方面：本周涨幅前三为ST西发、ST通葡、ST皇台，分别上涨15.7%、11.4%