甬兴证券：纺织服饰12月社零数据点评：12月社零同比+3.7%，政策支持品类表现亮眼，化妆品、服饰类零售数据回升

核心观点 2024年12月社零同比增长3.7%，增速环比增长0.7pct。据国家统计局，12月份，社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%，高于wind一致预期的3.49%，增速环比增长0.7pct。其中，除汽车以外的消费品零售额437581亿元，增长3.8%，增速环比增长1.7pct。我们认为，随着一系列扩内需促消费政策发力显效，以及双十二大促和部分平台年货节的提前开卖，12月消费数据增势较好。考虑到25年促消费政策持续推进，冰雪消费等消费新场景、新业态稳步拓展，叠加寒假、春节带动的消费需求提升，市场总体将延续稳定恢复态势。 从渠道看，线上消费呈现韧性，实体店铺稳步改善。据推算，12月实物商品网上零售额12757亿元，占社零总额的28.2%，线下零售总额32415亿元，占比71.8%。2024年全国网上零售额155225亿元，比上年增长7.2%。其中，实物商品网上零售额130816亿元，增长6.5%，占社零总额的比重为26.8%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.0%、1.5%、6.3%。另外，限额以上零售业实体店商品零售额比23年增长1.9%，增速