东兴证券：美护行业：双十一大促表现尚可，部分国货美妆品牌赶超国际大牌

2023年双十一大促销售整体稳健增长，直播电商表现更为亮眼。星图数据显示，10月31日20:00-11月11日23:59各大平台累计销售额为11386亿元，同比增长2.08%。分渠道来看，综合电商平台销售总额达9235亿元，同比微降1.12%，占比81.1%，TOP3平台分别为天猫、京东和拼多多；直播电商平台总销售额达2151亿元，同比上升18.58%，占比18.89%，TOP3平台分别为抖音、快手和点淘。新零售和社区团购分别同比+8.3%和-8.2%。综合电商作为基本盘整体表现稳健，直播电商成为大盘增长的核心拉动。美妆品类整体增长表现尚可，以抖音为代表的直播电商平台高增。综合电商平台个护美妆类实现销售额786亿元，较去年同期的822亿元同比下降了4.38%，在各大品类中位列第四位。其中美容护肤类实现销售额582亿元，彩妆香水类销售额204亿元。巨量引擎数据显示，抖音双11好物节期间美妆行业GMV同比+75%，其中自播GMV同比+79%。综合各大平台表现来看，美妆品类整体表现尚可好于预期，以抖音为代表的直播电商平台涨势喜人。国货和欧美美妆品牌表现较好，日韩美妆品牌沉寂，品牌分化持续加重