国联证券：食品饮料行业周报：促消费信号密集释放，复苏态势有望保持

本周市场表现：本周食品饮料板块指数上涨0.17%，在申万一级子行业排名第8，跑赢沪深300指数2.15%，PE-TTM为29.69。子行业涨跌互现，零食（2.94%）、软饮料（1.53%）、肉制品（0.79%）涨幅靠前。个股方面，熊猫乳品（32.50%）、麦趣尔（15.58%）、品渥食品（14.37%）、桂发祥（13.30%）、一鸣食品（9.48%）分列涨幅前五。投资观点：二季度复苏进程一度放缓，居民疤痕效应仍存，市场预期转向悲观。当下，社零、居民消费信心意愿、居民新增贷款等数据均显示板块至暗时刻已过，市场预期触底，业绩修复延续，政策释放暖意，三重奏逻辑有望助力板块走强。细分板块投资建议：白酒：（1）促消费政策暖风频吹：发改委形成了关于恢复和扩大消费的政策文件以及促进汽车、电子产品消费的一揽子政策举措，恢复和扩大消费的政策文件近期将正式印发。（2）中报季白酒业绩预期稳健：白酒板块中报业绩已有预期，整体稳健增长，估值具备性价比。经过年中几个月的消化，社会库存正降至合理及更低水平；且部分公司近期控货提价，价盘平稳迎接双节旺季。重点推荐：老窖、五粮液、今世缘、古井；以及稀缺α标的金种子；酒水