安信证券：【安信食饮】公司快报-千禾味业23Q3点评

千禾味业(603027)事件：公司发布2023年三季报，23Q1-3实现收入23.31亿元，同比+50.04%；归母净利润3.87亿元，同比+106.61%；扣非归母净利润3.86亿元，同比+111.82%。其中23Q3实现收入8.00亿元，同比+48.45%；归母净利润1.31亿元，同比+90.43%；扣非归母净利润1.30亿元，同比+93.03%。超过业绩预告上限，超市场预期。营收表现亮眼，开商+回转驱动高增分品类看，23Q3酱油/醋/其他分别实现5.0/1.0/1.8亿元，同比+56.3%/13.0%/50.7%，整体增速亮眼，主要系公司持续开拓流通渠道经销商，同时售点回转逐步开始贡献增量。整体来看，公司23Q3销售商品收到现金9.18亿元，同比+47.8%，合同负债0.82亿元，同比64.2%。分渠道看，经销/直销分别实现营收5.7/2.2亿元，同比+56.4%/29.2%，直销渠道延续高增趋势。东/南/中/北/西部分别实现营收1.8/0.6/1.2/1.3/3.0亿元，同比+21.7%/21.6%/94.0%/41.5%/63.4%，中部实现高增主要系新渠道开拓效果显著，分别