开源证券：德业股份（605117）-公司信息更新报告：南非市场需求超预期，储能逆变器业绩持续高增

德业股份(605117)南非储能市场需求旺盛，公司业绩超预期德业股份发布2023年半年报，公司2023H1实现营业总收入48.94亿元，yoy+106.2%。实现归母净利12.64亿元，yoy+180.5%，实现扣非归母净利13.87亿元，yoy+215.67%。H1汇兑收益为1.37亿元，因为远期锁汇产生公允价值变动损益-1.64亿元，抵消后汇兑对当期业绩几乎无贡献。其中2023Q2实现营业总收入28.1亿元，QOQ+34.7%，yoy+83.4%，归母净利6.75亿元，QOQ+14.6%，yoy+111.8%。扣非归母净利8.62亿元，QOQ+64.2%，yoy+170.2%。2023Q2毛利率/净利率为40.8%/24.0%，分别环比-2.3pct/-4.2pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为3.6%/1.8%/4.6%/-6.6%，分别环比1.4/-1.1/-0.9/-8.2pct。考虑户用光储年内去库压力较大影响，我们下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为20.26/27.77/36.62亿元（原26.88/44.95/66.35亿元）。EPS为4.