中航证券：航天产业11月月报：关注多款航天装备在珠海航展首次亮相

一、航天行业行情回顾： 10月，上证综指（-1.70%），深证成指（+0.58%），创业板指（-0.49%），国防军工（申万）指数（+10.21%），中航证券航天产业相关指数走势如下： ①中航证券航天行业指数（+11.60%），跑赢军工（申万）行业1.39个百分点； ②中航证券航天防务指数（+12.54%），跑赢军工（申万）行业2.33个百分点； ③中航证券商业航天指数（+10.73%），跑赢军工（申万）行业0.52个百分点。 涨跌幅前三：福光股份（+71.38%）、红相股份（+59.45%）、洪都航空（+54.06%）； 涨跌幅后三：铂力特（-13.14%）、东华测试（-11.25%）、航锦科技（-7.94%）。 二、本月主要观点： 10月，中航证券航天行业相关指数均出现显著上涨，且均跑赢军工（申万）行业指数，具体情况和原因分析如下： ①10月，航天产业上市公司三季报已经披露完毕，尽管多个细分领域上市公司整体收入与归母净利润增速呈现进一步下降，但在前期三季报情况基本pricein，所以不能算作利空，或者仅能算作一定程度上的利空出尽； ②作为兼具信息化及消耗性属性的国防安全“必需”装备