国海证券：食品饮料行业周报：地产调控加力，板块估值扩张

投资要点: 1、大盘整体持平，食品饮料板块略有承压。上周（2024/5/13-2024/5/17）一级行业中食品饮料跌幅0.39%，跑输上证综指（-0.02%）0.37个百分点。各细分行业中其他酒类涨幅最大，上涨2.30%，其次涨幅较大的是预加工食品和烘焙食品，涨幅分别为1.50%和1.20%。个股方面，ST交昂（+15.03%）、老白干酒（+8.93%）、顺鑫农业（+8.76%）、莫高股份（+7.93%）、ST通葡（+7.77%）等领涨。 2、白酒：外部环境转好，催化板块估值扩张。上周前半周（2024/5/13-2024/5/15）白酒板块调整幅度较大，下跌2.25%，预计与上周末公布的社融数据有关。周五，随着地产调控政策落地，房地产等顺周期板块领涨，白酒板块也上涨明显，其中老白干酒、今世缘、舍得酒业、金徽酒、泸州老窖等涨幅靠前。我们认为白酒板块具备上涨的基础：1）回顾历史数据，白酒行业收入、利润增长与PPI、房价指数增速等呈正相关关系。我们认为随着宏观需求回暖，PPI回升，将带动白酒行业商务需求增加，同时温和通胀将拉动白酒消费价格带逐步上台阶；2）疫情放开后，白酒行业经过2023年