国投证券：比依股份（603215）-经营短期承压，新客户拓展顺利

比依股份(603215) 事件：比依股份公布2023年年报与2024年一季报。公司2023年实现收入15.6亿元，YoY+4.0%；实现归母净利润2.0亿元，YoY+13.3%。经折算，2023Q4公司实现收入3.0亿元，YoY-32.8%；实现归母净利润0.3亿元，YoY-43.9%。2024Q1公司实现收入3.2亿元，YoY-15.4%；实现归母净利润0.1亿元，YoY-78.1%。展望后续，随着公司持续深耕老客户及拓展新客户，收入有望迎来复苏。 Q1收入有所承压：受客户订单节奏变化的影响，我们判断2024Q1公司外销收入同比下降。内销方面，国内空气炸锅行业景气较低。根据奥维云网数据，2024Q1国内空气炸锅线上零售量YoY-24%。我们分析2024Q1公司内销收入同比下降。根据公司年报，2023年公司获飞利浦年度最佳供应商，并成为其后续全球战略拓展的主要供应商；同时公司实现了对COSORI、CECOTEC.ES等新客户销售的快速增长。新品类拓展方面，公司积极布局咖啡机、制冰机、环境电器等潜力赛道。 Q1盈利能力同比下降：Q1公司归母净利率为3.2%，同比-9.1pct。Q1公司净