天风证券：美团：业绩基本符合预期，新业务经营亏损收窄

整体业绩：美团24Q4收入885亿元，超彭博一致预期0.6%；EBIT67亿元，低于彭博一致预期14.3%。调整后净利润约98亿元，低于彭博一致预期0.6%。分业务来看，核心本地商业收入656亿元，超彭博一致预期0.5%；新业务收入229亿元，超彭博一致预期1.1%。 核心本地商业：24Q4收入端和利润端均超预期。24Q4收入656亿元，其中配送服务收入262亿元，佣金收入241亿元，在线营销收入128亿元。24Q4经营利润129亿元，超彭博一致预期10.6%。 餐饮外卖：外卖即时配送方面，公司持续推动用户心智建设，通过优化供给结构、推进供应链创新和运营效率提升，为消费者带来更具性价比的选择，同时助力商家拓展销量。针对拼好饭，公司持续提高运营效率并增强用户体验，协助商家扩大产品的销量并吸引新客户；“品牌卫星店”借助商家品牌资产和采用更优的成本结构，为消费者提供了相较于堂食价格更为实惠的高品质餐品；神枪手的选品得到优化，以更好的满足消费者对品质餐饮的需求；“美团闪电仓”实现显著增长，在低线市场成为各类零售商重要的新增长渠道。许多大型传统零售商积极采用“美团闪电仓”模式。其与传统线下零售供