安信证券：千味央厨（001215）-23Q3业绩符合预期，大B持续放量

千味央厨(001215)事件：公司发布2023年三季报，23Q1-3实现收入13.28亿元，同比+28.88%；归母净利润0.94亿元，同比+35.29%；扣非归母净利润0.82亿元，同比+28.04%。其中23Q3实现收入4.77亿元，同比+25.04%；归母净利润0.38亿元，同比+60.35%；扣非归母净利润0.30亿元，同比+24.57%。大B持续放量，小B稳步修复公司23Q3实现营收4.77亿元，实现历史上单季度营收峰值，同比+25.04%。分渠道来看，我们预计大B实现35-40%增长，其中百胜、华莱士等核心大客户有望实现大双位数以上增长，持续放量；小B实现15%左右增长，其中宴席受预制菜新品推动实现较快增长，团餐及社会餐饮亦在稳步修复进程中。展望23Q4，我们预计小B有望随着宴席旺季及社会餐饮复苏、经销渠道加速建设实现环比加速，同时大B有望延续今年以来强劲的增长势头。费效比提升，盈利能力不断向上23Q3实现毛利率22.4%，同比-0.7pct，环比-0.1pct，同比小幅波动主要系部分C端新品在Q3进行处理，产生部分损益。销售/管理/研发费用率分别为4.1%/8.1%/1.