太平洋证券：农林牧渔周报（第26期）：猪价中期上涨趋势明显，重视养殖板块的投资机会

一、市场回顾 农业跟随大市回调，子行业中农产品加工调整幅度相对较小。1、上周，申万农业指数下跌2.97%，同期，上证综指下跌1.02%，深成指下跌2.38%，农业板块整体表现略逊于大市。2、细分来看，各大二级子行业指数悉数下跌，其中农产品加工调整幅度较小；3、前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3名个股依次为禾丰股份、华英农业和盈康生命。 二、核心观点 行业评级及策略：受消费偏淡的影响，猪价近期有所调整，但中期供给收缩趋势明显，上涨动力较为充足，预计下半年养殖业将迎来高猪价和盈利上升的良好格局。个股当前估值处于历史较低水平，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：猪价中期上涨趋势仍在，重视板块的投资机会 猪价中期上涨趋势明显。上周末，全国22省市生猪出厂价17.68元/公斤，周跌0.59元；同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.78公斤/头，周涨0.68公斤；全国生猪加工企业开工率为23.35%，周升0.11个百分点。尽管7-8月份猪肉团膳需求受学生放假的影响有所减弱，且当前冻肉社会库存较为充足补库存动力不足，但整体看需求端已经处于底部，