中泰证券：煤炭行业周报：供需紧平衡延续，煤价将震荡上行

投资要点 投资建议：供需紧平衡延续，煤价将震荡上行。6月中旬至月上旬为传统的黄梅雨季节，期间降水增加，汛期来临，燃料采购需求有所减弱，本周煤价也受降水增加影响承压下行。展望6月，安全生产月来袭，预期煤矿生产保持受限状态，叠加下游建筑工地资金逐步到位，基建开工拉动下，宏观预期继续向好，我们预期煤价或将维持震荡上行趋势。1）6月为安全生产月，安检收紧下供给难增。6月安检生产月来临，当前安检形势问题依然较为严峻，煤炭供应预期仍将维持偏紧形势，支撑坑口煤价挺价上行。截至5月31日，523家样本矿山炼焦烟煤日均产量198.6万吨，同比下降9.4%。动力煤（462家样本矿山）周平均日产量545.3万吨，同比增加7.6%。2）下游资金逐步到位，需求边际改善趋势延续。根据我的钢铁网数据，去年我国增发的1万亿元国债项目，已经落地1.5万个项目中，1.1万个已经开工，开工率达到72%，剩余项目将力争在6月底前全部开工。伴随下游资金逐步到位，我们预计宏观预期将继续维持向好趋势，带动下游需求维持恢复性增长。2024年截至5月28日，样本资金建筑工地到位率达到63.32%，周环比提高0.26pct。煤炭板块高分