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平安证券:德业股份(605117)-盈利能力优良,新兴市场亮眼.pdf |
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德业股份(605117)
事项:
公司发布2024年半年度报告。上半年,公司实现营业收入47.48亿元,同比减少2.97%,归母净利润12.36亿元,同比减少2.21%。第二季度,公司实现单季营收28.64亿元,同比/环比分别增长1.98%/52.06%;实现归母净利润8.03亿元,同比/环比分别增长18.97%/85.44%。
平安观点:
营收环比高增,盈利能力优良。1)收入端:上半年,公司实现营业收入47.48亿元,同比减少2.97%,收入同比略降;第二季度,公司实现单季营收28.64亿元,同比/环比分别增长1.98%/52.06%。分产品来看,上半年公司逆变器/储能电池包/热交换器/除湿机业务分别实现营收23.22/7.65/10.56/4.54亿元,同比分别-26.1%/+74.8%/+16.7%/+32.0%。2)毛利率:上半年,公司销售毛利率37.15%,较2023年同期减少4.61个百分点,主要由于公司产品结构和市场结构变化所致:一方面,上半年公司家电业务占营收比重有所提高,另一方面印度等新兴市场贡献了组串式逆变器收入的较大增量,新兴市场产品毛利率较欧美市场更低。公司主要
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