太平洋证券：甘源食品：23H1业绩符合预期，全年激励目标可期

甘源食品(002991)事件：甘源食品发布2023半年度业绩预告，2023年上半年公司预计实现营收8.08-8.30亿元，同比+31.58%-35.17%，实现归母净利润为1.15-1.28亿元，同比+179.78%-211.41%；扣非归母净利润0.98-1.10亿元，同比+199.06%-235.68%。其中Q2营收预计实现4.17-4.39亿元，同比+41.87%-49.36%；归母净利润预计实现0.60-0.73亿元，同比+221.89%-291.82%；扣非归母净利润预计实现0.49-0.61亿元，同比+474.50%-616.17%。点评：业绩符合预期，渠道稳步拓展推动营收快速增长，棕榈油成本回落带动业绩改善23Q2营收预计实现4.17-4.39亿元，同比+41.87%-49.36%，符合预期。1）渠道端，公司自22年底销售组织结构调整以来，渠道持续发力拓展，零食渠道、会员店以及线上直播电商持续发力，其中零食渠道受益于系统开店拓展、合作SKU提升，快速成长。商超渠道随着产品规格调整，提升性价比，延续恢复趋势，散装事业部表现良好；流通渠道仍处于调整期，后续有望逐渐放量改善。2