联合资信：2023汽车制造业运行情况跟踪及信用风险展望报告

2022 年及 2023 年 1－8 月，中国汽车销售量延续增长态势，新能源汽车产销规模的扩大成为拉动行业增长的主要因素。 2022 年以来，钢、铝价格先后结束快速上涨局面并逐步趋稳，有利于减轻车企的成本压力。主要原材料价格上涨推升动力 电池价格，但电池价格涨幅明显低于相关原材料；进入 2023 年，主要原材料价格大幅下跌，动力电池企业和整车企业的成本压 力显著下降。芯片供应紧张仍对汽车生产存在一定制约，但 2022 年三季度以来，芯片平均交付周期逐步缩短，对汽车产业的不 利影响有所减弱。 在汽车普及程度达到一定水平后，国内汽车市场增速受限，汽车需求的变化将与居民收入水平高度相关；新能源汽车产品 和海外市场将成为推动中国汽车产业增长的重要因素。 中国汽车制造业产能利用率低，行业集中度有待提高，同业竞争激烈，削弱了行业整体盈利能力。 在新能源补贴彻底退出后，工信部、财政部等部门仍通过减免购置税、调整车企积分政策等措施保持对新能源汽车的支持。 2022 年及 2023 年上半年，车企经营业绩整体有所提升、利润对投资收益的依赖有所降低；资产总额和所有者权益保持增 长，资产流动性仍较强；