中邮证券：好太太（603848）-收入稳步增长，盈利能力同比大幅提升

好太太(603848)事件：公司发布2023年三季度报告：2023年前三季度公司实现收入11.16亿元，同比+10.71%；归母净利润2.38亿元，同比+38.33%。其中，2023Q3公司实现收入3.97亿元，同比+3.16%;归母净利润0.88亿元，同比+28.37%。Q3收入稳步增长，利润端增速高于收入端。收入稳步增长，产品持续智能化升级Q3单季度公司收入同比+3.16%，收入稳步增长，其中，分产品看，我们预计公司智能家居产品增长高于整体收入增长，对收入贡献进一步加大，公司坚持产品领先，多品类发展战略，通过自主研发，不断推出满足消费者需求的新产品，智能家居预计量价齐升；分渠道看，电商渠道预计仍保持良好增长，线下渠道短期略有压力。展望Q4，随着进入销售旺季，我们预计公司智能家居等产品全渠道发力，收入有望高增长。现金流方面，公司Q3单季经营活动产生的现金流量净额达0.84亿元，同比+189.87%，现金流表现亮眼。盈利能力大幅提升，期间费用率略有增加2023年前三季度公司整体毛利率、净利率分别为50.48%、21.33%，同比分别+5.37pct、+4.25pct，其中2023Q3公