平安证券：宝立食品（603170）-收入端保持增长，盈利能力承压

宝立食品(603170) 事项： 公司发布2024年半年报，24H1实现营业收入12.73亿元，同比增长12.89%；归母净利润1.08亿元，同比下降34.60%；扣非归母净利0.99亿元，同比下降10.87%。公司24Q2实现营业收入6.49亿元，同比增长10.29%；归母净利润0.48亿元，同比下降46.75%。实现扣非归母净利0.47亿元，同比下降14.79%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。 平安观点： 产品结构影响毛利率，拖累整体盈利水平。公司2024年上半年实现毛利率32.07%，同比下降2.7pct，主要是受到产品结构变化的影响。销售/管理/财务费用率分别为14.96%/2.43%/-0.20%，较同期下降0.46/下降0.79/上升0.07pct，费用管控得当。实现净利率9.68%，同比下降5.3pct，主要是由于上期确认非经损益土地补偿款导致基数较高。公司2024Q2实现毛利率32.10%，同比下降2.37pct；实现净利率8.66%，同比下降6.73pct。 B端表现稳健，C端市场份额领先。公司致力于为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高