民生证券：钢铁周报：钢材需求低位反弹，“稳增长”政策持续推进

价格：本周钢材价格上升。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3750元/吨，较上周环比0.5%，热轧3.0mm价格为3990元/吨，较上周环比0.5%。本周原材料中，港口铁矿石价格有所上涨；焦炭价格保持上涨；废钢价格与上周基本持平。利润：本周螺纹钢、热轧利润有所下降。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化-31元/吨，-14元/吨和-18元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周提升。产量与库存：本周五大钢材产量周环比下降，厂库、社库周环比均有增加。产量方面，本周五大钢材品种产量939万吨，环比升6.58万吨，其中建筑钢材产量周环比增3.92万吨，板材产量周环比升2.66万吨，螺纹钢本周增产2.74万吨至278.8万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增10.13万吨至1166.76万吨，钢厂总库存451.27万吨，环比降9.71万吨，其中，螺纹钢社库增10.27万吨，厂库降1.36万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量269.89万吨，环比升3.76万吨，本周建筑钢材成交日均值16.47万吨，环比增长3.52%。投资建议：淡季特征明