国金证券：有色金属行业研究：稀土＆小金属周报：锑品出口恢复近50%，稀土进口走弱持续兑现

行情综述&投资建议 本周（1.20-1.24）沪深300指数上涨0.08%，其中有色指数下降0.41%。个股层面，本周龙磁科技、鑫科材料涨幅较大，分别上涨15.00%、12.64%；天齐锂业、赣锋锂业跌幅较大，分别下跌6.26%，5.30%。 稀土：氧化镨钕本周价格为41.53万元/吨，环比上涨1.62%。氧化镝本周价格161.0万元/吨，环比持平；氧化铽本周价格598.0万元/吨，环比持平。本周部分分离厂停产检修，供给收紧，价格出现回涨。2024年12月，我国稀土矿总进口量折镨钕累计同比-11%，其中缅甸、美国、老挝分别累计同比-27%/-16%/+1631%;缅甸矿12月当月进口量环比/同比分别-52%/-92%。据SMM，12月缅甸地区关口虽然已经恢复正常通行，但由于当地要求加征20%的资源税让矿商的成本大幅增加，矿商表示难以接受，因而在12月末缅甸矿进口情况并未如预期般恢复；目前缅甸局势未定，当地稀土矿开采由于辅料运输等问题尚未恢复正常秩序，叠加《管理条例》实施后产业链对缅甸矿的采购意愿或有收缩，我们继续看好进口矿收缩带来的供给收紧。往后看，由于2024年度稀土价格整体呈现下行