中国银河：龙净环保2024年中报点评：环保业务稳健，绿色矿山独辟蹊径

龙净环保(600388) 事件：公司发布2024年中报，上半年实现营收46.72亿元，同比-5.44%，实现归母净利4.31亿元（扣非3.91亿元），同比+0.80%（扣非同比+32.66%）。24Q2单季度实现营收23.94亿元，同比-5.09%，实现归母净利2.32亿元，同比-4.37%。 盈利能力保持稳定，现金流大幅改善。报告期，公司毛利率、净利率分别为23.46%、9.25%，同比分别+0.21、+0.62pct；期间费用率13.75%，同比-1.27pct；公司ROE（加权）为5.45%，同比-0.16pct。报告期公司资产剔除预收账款后的资产负债率为48.03%，延续下降趋势；公司有息负债率23.48%，处于较低水平。现金流方面，报告期公司实现经现净额5.32亿元，同比大幅增长488.85%；净利润现金含量123.27%，亦得到大幅提升。 环保：在手订单充裕，低碳改造市场打开新空间。2024H1公司新增环保工程合同55.27亿元，其中电力占比56.79%，非电占比43.21%。期末在手环保工程合同195.38亿元，充足的在手订单成为公司重要的业绩稳定器。电力方面，3年2亿千