天风证券：顶点软件（603383）-收入利润剪刀差验证，信创驱动成长空间有望打开

顶点软件(603383)事件公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入2.81亿元，同比增长22.03%；实现归母净利润0.62亿元，同比增长74.80%；扣非归母净利润0.54亿元，同比增长79.56%。公司2023年Q2单季度实现营收1.5亿元，同比增长14.4%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长19.34%；扣非归母净利润0.37亿元，同比增长24.18%；销售毛利率65.09%，同比下降0.75pct；销售净利率25.88%，同比增长1.33pct。公司收入利润剪刀差持续演绎，上半年归母净利润增速达74.8%。受益于全面注册制+信创+数字化转型带来的行业机会，公司在交易、运营、机构等业务线均保持快速增长。上半年A5信创版已签约数家券商，我们判断，下半年随着全面注册制和公司上半年产品上线后陆续确收，公司盈利能力或将持续提升。期间费用率同比下降3.19pct，经营效率持续提升。公司上半年销售费用率提升的主要原因是增加了市场及宣传费用所致，二季度销售费用率已降至8.48%，环比-11.7pct。公司期间费用率下降，我们认为主要原因是公司持续处于降本增效及提高产品标准