华福证券：重庆啤酒（600132）-收入端韧性十足，内外兼修赋能业绩稳健发展

重庆啤酒(600132) 事件：重庆啤酒发布2024年上半年报告，公司24H1实现营业收入88.61亿元，同比+4.18%，实现归属于母公司股东的净利润9.01亿元，同比+4.19%，实现扣非归母净利润8.88亿元，同比+3.91%。根据中报，公司24Q2单季度实现营收45.68亿元，同比+1.54%，归母净利润4.49亿元，同比-5.99%，扣非归母净利润4.42亿元，同比-6.58%。 销量表现稳健，结构有所承压 24年上半年，公司在外部宏观经济大环境的挑战，以及极端天气不利因素的影响下，仍旧实现了销量的稳步增长，但结构端有所承压。公司24H1实现啤酒销量达178.38万吨，同比+3.3%，对应吨酒价格同比增长0.25%至4834.46元/吨，单季度来看，公司24Q2综合啤酒业务收入达44.46亿元，同比+0.86%，其中实现销量91.7万吨，同比+1.53%，对应吨酒价格同比-0.66%。 分档次来看，上半年公司高档/主流/经济档次分别实现收入52.63/31.74/1.86亿元，对应同比+2.82%/+4.37%/+11.45%，占比分别变化-0.44/+0.29/+0.15p