德邦证券：食品饮料行业周报：茅台业绩稳健增长，板块处于较好布局区间

白酒：茅台业绩稳健增长，板块处于较好布局区间。本周白酒板块下跌5.82%，主要原因是投资者对龙头公司业绩有所担忧，从周五公布的茅台三季报看，第三季度营业收入/归母净利润分别同比增长13.14%/15.68%，增长仍然稳健。从社零数据来看，9月社零总额同比增长5.5%，餐饮收入同比增长13.8%，烟酒类商品同比增长23.1%，修复延续。当前23年白酒旺季已过，基本面逐步确定，估值有所回落，建议看多做多。两条主线推荐：1）确定性龙头，泸州老窖、贵州茅台、五粮液、珍酒李渡、山西汾酒、古井贡酒、今世缘；2）低估值环比显著改善，推荐老白干酒、顺鑫农业等。啤酒：结构升级有望持续向好，利润弹性逐步释放。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜场等现饮场景恢复带动销量增长，1-9月啤酒行业总产量达到3031.7万吨，同比+1.89%，预计今年7-9月全国各地雨水较多的不利天气或对总量增长有一定影响，但厄尔尼诺气象预计带来全球性/全年普遍升温，啤酒销售旺季有望延长，全年来看啤酒产销量仍有望平稳增长。成本端来看，我国终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税，大麦作为生产啤酒的主要原材料之一，其采购价格大