国联证券：大众品2024Q2前瞻：需求平淡，业绩分化

餐饮需求弱复苏 2024Q2餐饮需求延续疲软态势，据wind数据，2024年4、5月餐饮收入较2019年同期复合增速分别为3.20%、2.82%，整体表现趋于平淡。据天眼查及企查查数据，2024Q2餐饮行业新进入、退出数量分别为78.42、83.74万家，退出数量高于注册数量。同时2024Q2餐饮行业降价潮延续，西少爷、和府捞面及乡村基连续发布降价通知，同时西贝、必胜客为代表的餐饮店开出更平价的餐厅，门店整体价格有所下调。 家庭需求疲软 家庭端消费延续疲软态势：据Wind数据，2024年4月、5月我国居民个人所得税同比增速进一步下滑，分别为-18.75%、-1.11%，居民消费力或仍有承压；对应国民消费者信心指数仍处低位，2024年4、5月分别环比下滑1.2、1.8pct，居民消费信心环比趋弱，家庭端需求仍旧疲软。 2024Q2成本红利进一步释放 2024Q2大众品大部分原材料价格环比走低，成本红利进一步释放。大众品原材料自2021年开始涨价，2022年俄乌冲突导致价格进一步大幅上涨。2023年开始大部分原材料价格逐步回落至正常水平，2024Q2大众品原材料成本红利延续，大豆、棕榈油及