东方财富证券：曼恩斯特（301325）-2023年中报点评：23H1业绩高增，推进制浆涂布一体化

曼恩斯特(301325)【投资要点】公司发布2023年中报。23H1实现营业收入3.47亿元，同比增长77.21%，原因是下游需求高增，实现扣非归母净利润1.47亿元，同比增长88.24%。23Q2实现营业收入1.96亿元，同比增长70.09%，实现扣非归母净利润0.82亿元，同比增长65.54%。费用率方面，公司23H1销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为6.49%/12.70%/8.01%/-0.93%，同比变化+1.85pcts/-0.29pcts/-1.21pcts/-1.37pcts。业绩高增，盈利水平改善。23H1公司核心部件/智能设备业务分别实现营收2.68/0.76亿元，同比增长78.83%/67.96%，实现毛利率79.43%/42.70%，同比提升1.76pcts/1.16pcts，盈利水平改善。多款新品发布，制浆+涂布一体化。8月1日，公司发布智能调度陶瓷双螺杆制浆系统，可实现一站式制浆，可使人工减少50%，制造成本降低10%。同时制成浆料可通过涂布系统进行充分验证，缩短下游客户验证时间，充分发挥“制浆+涂布”一体化优势。8月29日，公司发布超声波