国海证券：轻工制造行业双周报：家居板块刺激政策持续释放，有望催化板块估值修复

投资要点：政策具有延续性，持续加码地产及家居板块。7月以来多部门接力发布关于促进房地产市场平稳健康发展和刺激家居等大宗消费的政策，提振市场信心，行业迎来发展机遇期。7月28日，工信部等三部门联合发布《轻工业稳增长工作方案（2023—2024年）》；27日住建部表示将进一步落实好降低首套房首付比和贷款利率、认房不认贷等政策措施；24日中共中央政治局会议对推动国内需求、稳定房地产市场方面出台多项指示；21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》；18日商务部等13部门发布《关于促进家居消费若干措施的通知》；10日央行、国家金融监督管理总局决定延长两条金融支持房地产政策适用期限，缓解金融机构不敢贷、不愿贷等情况。交易层面地产后周期阶段性底部或确立，家居估值有望提升。当前家居板块整体估值处于相对低位，头部及二线公司对应2023年的PE水平仍然位于2018年至今的低分位数。地产政策释放友好信号，我们认为从交易层面地产后周期阶段性底部或确立，板块估值有望在政策刺激下底部回升。消费端需求回暖，政策释放有望进一步刺激消费。基本面方面，多家公司延续套餐营销措施，迎合客户实际