平安证券：汽车行业点评：央企汽车业务聚力前行，汽车行业整合趋势强化

事项： 长安汽车、东安动力等多家兵装系上市公司发布公告，称接到间接控股股东中国兵器装备集团有限公司通知，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。同日，东风股份、东风科技等多家东风系上市公司发布公告，称接到间接控股东风汽车集团有限公司通知，东风汽车集团有限公司正在与其他国资央企集团筹划重组事项。 平安观点： 近年央国企业务整合重组效果显著。央国企近年来的合并重组是响应国家经济发展需求、优化资源配置、提升效率的重要举措之一。过去几年的央国企业务整合重组也取得了较好的效果。如南车、北车合并重组成为中国中车，通过业务协同和资源共享，为中国中车的全球扩张奠定了基础，再比如宝钢、武钢在2016年合并成为中国宝武钢铁集团有限公司，成为钢铁行业合并整合的标杆。 央企车企高端智能车发展低于预期，规模效应不明显。三家央企车企中，长安汽车的新能源转型较为领先，旗下布局了长安启源、深蓝、阿维塔三大新能源品牌，根据乘联会，2024年长安汽车新能源车销量达到66.6万台（同比+54.3%）。但从投入产出比看，三家央企车企在研发、车型平台、外部合作等方面存在一定重叠，如三家央企车企都布局了各自的新能源平台，