东海证券：食品饮料行业周报：白酒三季报增速放缓，大众品成本改善

投资要点： 二级市场表现：上周食品饮料板块下跌0.39%，跑赢沪深300指数1.29个百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第16位。子板块方面，上周多数下跌。个股方面，上周涨幅前五为朱老六、有友食品、加加食品、贝因美、麦趣尔，分别上涨48.28%、29.19%、27.84%、22.78%、19.62%，跌幅前五为莫高股份、日辰股份、香飘飘、威龙股份、盐津铺子，分别下跌21.34%、13.17%、10.74%、9.84%、8.78%。 白酒：行业三季报分化加剧，业绩增速环比回落。根据wind统计，白酒板块2024Q3营业总收入同比+0.73%，归母净利润同比+2.05%，增速较上半年明显放缓。高端酒业绩表现稳定，次高端承压明显，地产酒分化加剧。受宏观经济影响，Q3白酒动销表现平淡，渠道压力犹存，酒企控货挺价优化供需结构，Q3业绩增速环比回落。上周五粮液发布股东回报规划，2024-2026年公司每年度现金分红总额占当年归母净利润比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）。板块业绩风险充分释放，头部酒企分红规划力度强。2025年春节时间较早，关注年底动销表现及酒企明年的业绩目标。