东吴证券：非银金融行业跟踪周报：攻守兼备，看好保险/券商估值提升

投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2025年05月19日-2025年05月23日）非银金融板块各子行业均跑输沪深300指数。保险行业下跌0.43%，多元金融行业下跌1.31%，证券行业下跌2.23%，非银金融整体下跌1.60%，沪深300指数下跌0.18%。 证券：交易量同比大幅提升；证监会深化并购重组市场改革。1）5月交易量同比大幅提升。截至5月23日，5月日均股基交易额为14219亿元，较上年5月上涨51.37%，较上月增长15.03%。截至5月22日，两融余额18090亿元，同比提升17.42%，较年初下降2.98%。截至5月23日，5月IPO发行5家，募集资金67.23亿元。2）国新办就科技金融政策有关情况举行新闻发布会，加快构建科技金融体制。证监会发行监管司司长严伯进表示，证监会将持续深化科创板、创业板发行上市制度改革，进一步增强制度的包容性、适应性。继续发挥好创新试点相关制度的功能，支持优质的红筹科技企业回归境内上市。3）深交所举办2025全球投资者大会，热议中国资本市场开放创新。证监会副主席李明表示，中国资本市场开放的步伐将始终坚定，证监会将按照制度型开