中泰证券：食品饮料行业周思考（第27周）：啤酒旺季叠加赛事催化，五粮液坚定向上布局

投资要点 啤酒：旺季叠加赛事催化，期待销量反转。随着6月下旬欧洲杯赛事举办，短期拉动啤酒消费场景增加。啤酒消费持续升温，酒吧、酒馆等球迷观赛聚集地客流量大幅提升，“宅家”球迷的夜宵需求也带动了即时零售渠道啤酒订单量大幅增长。随着天气转热，得加赛事催化，啤酒销量在经历上半年下滑后有望实现反转。美团数据显示，最近一周，平台上“欧洲杯”相关关键词搜索量环比增长超3倍，其中“欧洲杯套餐”搜索量环比增长超1110%，“欧洲杯酒吧”搜索量环比增长360%。上海、北京、成都、深圳、杭州等城市依次列搜索排行榜前五位，“欧洲杯”相关酒水团购套餐的销量环比增约150%。饿了么数据显示，欧洲杯开赛以来，夜宵时间段内运动饮料、啤酒、预调配制酒分别增长60%、50%和42%。我们持续看好啤酒旺季行情，重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒，建议关注重庆啤酒。 茅台：系列酒实现双过半，茅台1935着眼长远。7月5日，贵州茅台酱香酒营销公司召开2024年半年营销工作会，茅台集团董事长张德芹、总经理王莉出席会议并发表讲话，体现公司对系列酒的高度重视。茅台系列酒在2024年上半年顺利实现销量营收双过半目标，张德芹提到“十