中航证券：首季保费收入披露关注财险公司投资机会

市场表现:本期(2025.4.28-2025.5.2)非银(申万)指数-1.05%,行业排21/31,券商Ⅱ指数-0.73%,保险Ⅱ指数-1.64%;上证综指-0.49%,深证成指-0.17%,创业板指+0.04%。个股涨跌幅排名前五位:渤海租赁(+7.48%)、海南华铁(+4.46%)、长江证券(+3.88%)、江苏金租(+2.30%)、浙江东方(+2.22%);个股涨跌幅排名后五位:天茂集团(-21.49%)、拉卡拉(-8.89%)、湘财股份(-6.93%)、九鼎投资(-6.59%)、新力金融(-6.43%)。(注:去除ST及退市股票) 核心观点:证券: 市场层面,本周,证券板块下跌0.73%,跑输沪深300指数0.30pct,跑输上证综指数0.25pct。当前券商板块PB估值为1.33倍,位于2020年20分位点附近,处于历史低位。 截至4月30日,43家上市券商(除海通证券)24年年报业绩全部披露完毕。共计实现营业总收入5121.99亿元(+7.35%),实现归母净利润1478.97亿元(+15.51%),ROE6.61%,较23年同比增长0.55pct。分业务来看,实现经纪业