国信证券：今世缘（603369）-三季度产品结构升级，提前锁定百亿收入目标

今世缘(603369)核心观点三季度收入增速28%，全年百亿收入目标完成在望。前三季度公司实现营业总收入83.7亿元，同比增长28.3%；实现归母净利润26.4亿元，同比增长26.6%，实现扣非归母净利润26.4亿元，同比增长27.3%。单三季度公司实现营业总收入23.9亿元，同比增长28.0%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长26.4%；实现扣非归母净利润5.9亿元，同比增长25.9%。特A+/特A类产品收入表现亮眼，产品结构如期提升。Q3公司特A+类产品收入16.2亿元，同比增长24.5%，三季度旺季省内宴席场景回补性需求仍在，K系列增长稳健，四开、对开预计增速在20-25%，V系列小基数下稳步推进市场培育；特A类产品收入5.0亿元，同比增长39.9%，其中淡雅受益于100元价格带快速增长红利，在宴席及大众自饮场景中延续上半年亮眼表现，增速高于整体。Q3特A+/特A类产品收入占比为68.2%/24.8%（合计占比提升0.5pcts），产品结构升级驱动单Q3公司毛利率同比提升1.1pcts至80.7%。省内市场持续精耕，优势地区增速稳健。Q3公司省内收入22.2亿元，同比增长93.