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东海证券:有色金属及产业链月报:有色金属价格小幅反弹政策刺激需求修复仍待验证

发布者:wx****fc
2024-10-15
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钢铁金属 东海证券
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东海证券:有色金属及产业链月报:有色金属价格小幅反弹政策刺激需求修复仍待验证.pdf
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铜价判断预测 LME铜价在承受2024上半年TC/RC下行压低价格后,仍处于较高位置。全球以中国为代表的主要金属铜消费国需求持续培长,供应链不断修复恢复。伴随未来美联储存在回调放松货币政策的可能,美元预计走弱,铜价有望支撑。预计铜价在9000-10000美元/吨间震荡 铜矿供应情况 2022年南美铜矿品位下滑,造成减产;巴拿马矿区供应中断;2023年刚果、秘鲁、智利铜矿产量回升;2024年秘鲁计划继续提升铜矿产量,全球铜市场产能初步过剩。2023年中国铜矿进口总量较2022年下降2%,2024年上半年进口量略有回升,全球各地铜矿 宏观需求 需求增速大多回暖。 经济周期 美联储降息超预期,美元指数持续震荡,中美PM持续在荣枯线以下震荡 通货膨胀和消费指数 2024年9月美国CPI指数环比增长0.2%,中国CPI指数同比下滑0.4%,跌幅较为明显 地缘经济政治 俄乌冲突、中东冲突仍在持续,中美贸易竞争继续,全球紧张局势并未缓解 矿区变化 美国Robinson矿区向含铜量更高的区域转移开采,预计增产;刚果Kamoa-kakula铜矿项目在持续扩展,产能进一步释放 冶炼精炼水平 2023年中国

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