天风证券：建筑装饰行业研究周报：万亿国债支撑水利投资，关注低空经济及设备更新弹性释放

水利投资保持强度，基建景气有望延续 根据百年数据网，今年水利项目资金情况相对较好，增发国债安排的水利项目进度在逐月加快。近期广东等区域进入雨季，24年度易涝点改造工程逐步启动，我们预计会陆续产生实物量，发改委提及部署23年增发国债，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设，下一步将会同有关部门支持部分大中城市实施城市更新行动，开展地下管网更新改造，中央加杠杆的趋势有望延续，资金层面或对基建投资形成有力支撑，预计Q2基建景气度有望延续。从需求侧角度，24-25年铁路投资有望保持高景气，同时近期工业、建筑等领域设备更新方案陆续出台，聚焦设备更新、数字化转型、绿色装备推广等行动，新质生产力推动传统行业改造升级。 低空经济快速发展，带动基础设施建设设计率先放量 3月以来，低空经济关注度显著提升，两会报告里亦提及“加快低空经济等新增长引擎”，“低空经济”首次写入政府工作报告，从产业构成来看，低空经济主要包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务等产业，除了建设机场本身，相关产业园及文旅配套建设亦是重点，低空基础设施的建设至关重要，前端的规划设计有望先行，4月湖南发布《长沙县长沙经开区低空经济发