开源证券：煤炭开采行业周报：日耗持续攀升&供给收缩，煤炭股可顺势布局

投资逻辑：日耗持续攀升&供给收缩，煤炭股可顺势布局本周（2023.7.10-7.14，下同）国内秦港Q5500动力煤略有下滑，周五已止跌并收盘于841元/吨，环比下跌1.06%。我们认为经过6月份贸易商甩货导致的价格急跌之后，煤价底部已得到验证，而且我们也曾提出709-770元会是煤价底部的确认区域，逻辑主要是基于以下几个方面：一是709元是年度长协6月的参考价，770元是年度长协区间的上限，跌至此区间电厂将更多的采购现货而减少长协；二是近年来动力煤到环渤海港口的完全成本平均值已大幅提升，成本曲线的边际最高成本超过700元甚至800元，煤价逼近成本价将导致部分煤矿减产。本周煤价回调一方面幅度有限，另一方面时间不长，或仅是煤价反弹的短暂休整。基本面也出现改善：晋陕蒙422家开工率继6月环比下降后，7月前两周继续环比下降；7月12日南方电网最高电力负荷2023年第三次创新高，达2.289亿千瓦；本周沿海八省电厂日耗同比大涨11.11%，7月13日达到246万吨/天，当前天气炎热仍旧是需求的重要支撑，用电旺季叠加火力发电出力高增有望进一步带动电煤需求。非电煤甲醇开工率本周环比提升，叠加本周社