国金证券：商贸零售行业研究：锦波生物：重组胶原蛋白领军者、医美发力，北交所7.10申购

投资建议黄金珠宝：关注本周板块回调机会。五一旺季+婚庆刚需持续释放+悦己消费崛起，黄金产品持续景气，Q2低基数下业绩望延续靓丽增长，推荐菜百股份（全直营+利润弹性大+京外拓展模型逐步跑通）、潮宏基（产品国潮/年轻化、借力经销模式渗透下沉市场、开店空间大），关注老凤祥、周大生。展望Q3，黄金珠宝消费淡季，关注8-9月订货会情况。美妆：关注二季报业绩靓丽/边际改善标的，1）当前估值低位、销售靓丽的龙头，珀莱雅/巨子生物/贝泰妮；2）边际改善的水羊股份。展望Q3，美妆消费淡季但去年有低基数，关注新品蓄力情况。本周专题：锦波生物招股书更新锦波生物（832982）北交所IPO申购日期7月10日，发行价49元/股，未考虑超额配售选择权、发行不超过500万股（募资总额不超过2.45亿元），全额行使超额配售选择权、不超过575万股（募资总额不超过2.8175亿元）。高毛利率重组胶原蛋白产品拉动盈利能力提升、业绩高增。20-22年公司营收由1.61亿元增长至3.9亿元、对应CAGR为55.5%，其中21/22年分别同增45%/67%、增长提速，主要系重组胶原蛋白医美针剂放量；归母净利润由0.57亿元增长