华金证券：海泰新光（688677）-业绩低于预期，订单波动不改长期增长潜力

海泰新光(688677)投资要点业绩低于预期：公司发布2023年中报，2023H1实现收入2.68亿元（+36%，同比增速，下同）、归母净利润0.89亿元（+12%）、扣非归母净利润0.86亿元（+17%）；2023Q2单季度实现收入1.19亿元（+16%）、归母净利润0.41亿元（-7%）、扣非归母净利润0.39亿元（-0.58%）。2023H1公司归母净利润及扣非归母净利润同比低于营业收入的增长比例，主要受股份支付和对联营企业投资损失的影响较大，剔除影响后归母净利润及扣非归母净利润分别同比增长约31%、39%，与营业收入成比例增长。内窥镜业务稳定增长，核心产品订单短期波动。2023H1公司医用内窥镜器械收入2.11亿元（+46%），主要是因为客户需求增加，公司产能逐步释放，市场供应能力不断加强。单二季度来看，公司核心客户产品订单略有波动，下半年随着合作新产品的放量有望恢复增长。下半年公司将配合好美国客户新一代内窥镜系统在三季度末正式批量上市的市场规划，做好相关核心部件的量产工作；同时针对美国市场的新一代宫腔镜试生产，为明年量产做好准备。国内市场来看，公司将加快完成关节镜、宫腔镜、腹