华福证券：百润股份（002568）-高基数下稳增长，新品及威士忌再添势能

百润股份(002568) 事件：百润股份发布2023年年报及24年一季报，公司23年实现营收32.64亿元，同比增长25.85%，实现归母净利润8.09亿元，同比+55.28%，实现扣非净利润为7.79亿元，同比-+60.08%。根据年报，公司23Q4实现营收8.07亿元，同比-14.9%，实现归母净利润1.44亿元，同比-33.37%，扣非净利润1.29亿元，同比-36.87%。公司24Q1实现收入8.02亿元，同比增长5.51%，实现归母净利润1.69亿元，同比-9.8%，扣非净利润1.61亿元，同比-13.79%。 高基数下23Q4有所承压+24Q1预调酒业务短期承压 2023年公司实现预调酒业务收入28.84亿元，同比增长27.76%，其中主要以销量增长驱动，量增和价增分别贡献+27.8%/-0.03%的增速；香精香料业务实现收入3.17亿元，同比+13.18%。2024年一季度，公司预调酒业务在23年较高的基数下仍旧实现了7.12亿元的收入，同比增长达5.67%，我们认为在公司“358”品类矩阵各系列产品市场更加清晰的背景下，当前的增速表现应当积极看待，预计后续威士忌业务的布