东兴证券：宁波银行（002142）-规模继续高增，营收低增有望改善

宁波银行(002142)事件：10月30日，宁波银行公布2023年三季报，前三季度实现营收、拨备前利润、净利润472.4、291.7、193.5亿，分别同比增长5.5%、1.2%、12.6%。年化加权平均ROE为15.94%，同比下降0.14pct。我们点评如下：盈利增速环比下行，息差收窄拖累营收公司前三季度净利润同比增12.6%，盈利增速环比下降2.3pct，在江浙区域可比城商行中不算领先。我们认为，公司在自身资本充足和行业利率下行期，积极拓展和经营客户，经营策略上或更偏向以量补价，主动加大吸存力度和相对低利率信贷投放，对财富管理、私行客户数及AUM的较快增长起到一定带动作用。盈利拆解来看，前三季度盈利增长正面贡献主要来自规模扩张和拨备抵补，拖累主要来自营收低增。收入端，净利息收入增长偏弱，主要是净息差收窄的影响，前三季度净息差1.89%，同比下降10BP；非息收入方面，手续费净收入增长有所恢复，其他非息收入受到资本市场波动的负面影响有所下降。公司仍具备较强的金融市场业务能力，且持续推进大零售和轻资本业务战略。我们预计，若资本市场回暖，公司非息收入有望恢复较好增长。三季度单季来看，规