华福证券：有色金属：锑行业月报（2025.2）：矿端进口收紧，焦锑酸钠、光伏玻璃需求较弱

投资要点： 锑矿：1）单锑矿：2025年2月进口锑矿3354吨，环比-1339吨/-28.5%，同比-947吨/-22%；1-2月进口8047吨，同比-641吨/-7.4%。其中，累计进口俄罗斯1853（+1575）、秘鲁1528（+1401）、泰国1124（-70）、塔吉克斯坦925（-348）、缅甸534（-1923）、玻利维亚383（-486）、乍得352（+352）、津巴布韦323（+217）、澳大利亚218（-802）、吉尔吉斯斯坦184（+159）吨。2）金锑矿：2月注册地为山东的企业从俄罗斯进口其他贵金属矿4746吨，环比-77.2%，同比-77.2%；1-2月累计进口25531吨，同比-2799吨/-9.9%。 锑锭：1）产量：2月锑锭产量5956吨，环比-7.8%，同比+34.5%；1-2月累计产量12418吨，同比+3.1%/+370吨。2）出口：自8月发文要求出口管制以来，9-12月出口均为0。1月出口20吨，2月没有出口。 氧化锑：1）产量：2月产量6620吨，环比-12.3%，同比-5%；1-2月累计产量14170吨，同比-13.3%。2）出口：2月出口839