中国银河：地方两会房地产行业点评：积极探索新模式，助力地产止跌回稳

事件：目前各省级地方两会已落幕，按照已发布的各地政府工作报告中房地产行业的闸述，我们认为各地方主要从房地产发展新模式、止跌回稳等方面部署相关工作。 地产新模式被广泛提及：2024年7月召开的三中全会明确提到加快构建房地产发展新模式，此次有多个省级地方两会报告中提到房地产发展新模式等表述。我们认为房地产新模式或主要通过“保障+市场”住房供应体系实现，如保障性住房（其中包含保障性租赁住房等）、商品房并行的模式。从保障性住房看，部分省级报告中明确提到稳步推进保障性住房供给，建设筹集保障性租货住房，如一线城市中的北京提到建设筹集保障性租赁住房5万套、上海提到建设筹措保障性租赁住房7万套（间），河南省提到新增保障性住房5.7万套。从房屋管理看，我们认为房地产全过程监管或将优化，商品房预售资金监管有望强化 需求：城改或为发力方向。此前在2024年12月召开的全国住房城乡建设工作会议中提出大力支持刚性和改善性住房需求，其中提到加力实施城中村和危旧房改造，推进货币化安置，在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模。城中村具有住房密度大、居住环境相对较差的特点，城中村改造有望释放其中居民的住房需求，