开源证券：石头科技（688169）-公司信息更新报告：P系列新品直击消费者痛点，产品力持续保持引领

石头科技(688169) P系列新品直击消费者痛点，产品力持续保持引领，维持买入评级 2024年8月26日，石头科技发布4000价位段质价比新品P20Pro＆2000-3000价位段性价比新品P10SPure，命名延续了爆款P系列，且在功能上直击用户痛点（越障脱困、毛发缠绕、污水箱发臭等）。此外，公司在好产品加持下逐渐于营销端发力，预计助力双十一大促期间公司持续保持竞争领先、份额稳步提升。考虑到公司内销持续提份额、外销属国化运营下仍有较多增量，我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为26.0/31.2/37.7亿元，对应EPS为14.10/16.94/20.46元，当前股价对应PE为15.8/13.1/10.9倍，维持买入评级。 4000价位端：新品P20Pro主打越障＆毛发防缠绕，同价位段没有竞品 本次发布的质价比新品P20Pro定价3999/4599元（上下水版），相比历史P系列产品/友商同期新品主要迭代：（1）行业首创底盘升降：越障脱困高度最高4cm，友商普遍只有2cm左右。（2）认证0缠清洁系统：首创SGS、TUV双重认证的毛发缠绕率认证0%的系统，包括①螺旋圆弧