国信证券：思源电气（002028）-上半年海外收入快速增长，各产品毛利率均有提升

思源电气(002028) 核心观点 上半年业绩符合预期，收入利润实现两位数增长。2024年上半年公司实现营收61.66亿元，同比+16.27%；归母净利润8.87亿元，同比+26.64%；扣非净利润8.41亿元，同+23.48%。24H1毛利率31.75%，同比+2.69pct；净利率14.54%，同比+0.83pct。 二季度业绩创历史新高，毛利率同环比提升。2024年二季度公司实现营收35.09亿，同比+12.055%，环比+32.03%，归母净利润5.24亿，同比+8.66%，环比+44.21%，扣非净利润5.00亿元，同比+0.26%，环比+46.58%。二季度销售毛利率32.54%，同比+1.51pct，环比+1.84pct，净利率15.25%，同比-0.63pct，环比+1.65pct。 上半年线圈类收入大幅增长，各产品线毛利率均有提升。上半年公司开关类收入28.86亿元，同比+9.78%，毛利率35.22%，同比+3.76pct.；线圈类收入16.74亿元，同比+50.48%，毛利率33.68%，同比+0.70pct.；无功补偿收入6.97亿元，同比-9.10%，毛利率2