安信证券：火星人（300894）-成本红利+产品优化，盈利能力改善

火星人(300894)事件：火星人公布2023年三季报。公司2023年前三季度实现收入15.7亿元，YoY-4.3%；实现归母净利润2.2亿元，YoY+1.7%；实现扣非归母净利润2.0亿元，YoY+3.4%。折算2023Q3单季度实现收入5.5亿元，YoY-11.5%；实现归母净利润0.9亿元，YoY+7.7%；实现扣非归母净利润0.8亿元，YoY+1.8%。Q3公司经营稳健，利润率同比改善。受国内地产影响，公司Q3收入下滑，Q3业绩在低基数下实现正增长。Q3收入同比下降：受地产景气影响，公司Q3收入同比有所下降。根据产业在线，火星人Q3内销出货量市占率为13.7%，同比+1.4pct，公司行业地位提升。公司正积极开拓下沉渠道、工程渠道，未来或持续放量。我们预期，随着公司持续开拓新销售渠道及水洗模块等新品类，未来经营或改善Q3净利率同比提升：根据公司公告，火星人Q3单季度净利率为15.8%，同比+2.8pct。我们认为主要原因为公司产品结构优化，原材料价格同比仍低于去年，因此毛利率同比提升4.5pct。公司管理费用、研发费用增加，Q3单季度销售费用率/管理费用率/研发费用率分别同比+