首创证券：亚士创能（603378）-2023年三季报点评：需求疲弱下，业绩仍维持韧性

亚士创能(603378)公司发布三季报。2023年前三季度，公司实现营收23.88亿元（+2.47%），归母净利润0.81亿元（+15.67%），扣非归母净利润0.72亿元（+130.28%）；第三季度，实现营收9.02亿元（-1.73%），归母净利润0.42亿元（+11.21%），扣非归母净利润0.40亿元（+32.73%）。建筑涂料收入维持稳定，防水材料增幅较大。2023年前三季度，公司功能型建筑涂料、建筑节能材料、防水材料收入分别同比变化+1.59%、-9.75%、+83.83%。据国家统计局数据显示，2023年1-9月全国房地产销售面积和新开工面积累计同比分别下滑7.5%和23.4%。在地产仍处于下行趋势下，公司收入维持稳定已属不易。原材料价格同比回落，但公司产品售价同时下降致第三季度毛利率降低。从原材料采购价格来看，2023年前三季度公司主要原材料乳液、钛白粉、聚苯乙烯颗粒、树脂、助剂、硅酸钙板、颜调料分别同比变化-15.33%、-18.70%、-18.52%、-22.04%、-10.96%、+0.21%、+3.57%，整体呈较大下降态势。但受成本下滑、下游需求不足和竞争加剧