天风证券：尚品宅配（300616）-前三季度业绩逐季向上，随心选新模式提升转化率

尚品宅配(300616)23Q3收入同减0.9%，归母同减5.6%公司23Q1-3收入35.1亿，同减6.6%，23Q1-Q3收入及同比增速分别为8.1亿（-25.5%），12.6亿（+3.5%），14.4亿（-0.9%）；23Q1-3归母净利润0.04亿，同增113.7%，23Q1-Q3归母净利润及同比增速分别为-0.95亿，0.32亿（+6599.1%），0.67亿（-5.6%）；23Q1-3扣非归母净利润-0.21亿，同增73.2%，23Q1-Q3扣非归母净利及同比增速分别为-1.04亿，0.23亿（+222.6%），0.61亿（+23%）。前三季度呈现出营收和净利逐季度修复的向好态势，净利和费用表现也体现出公司在费用管控、提效降本、渠道调整上的成效。23Q1-3毛利率34.6%同增0.1pct，净利率0.1%同增0.9pct23Q1-3销售/管理（包含研发费用）/财务费用率分别为22.7%/10.5%/1.1%，同比分别-2.3/+0.3/-0.2pct；公司各项降本增效措施效果显著，公司预计于11月推出新产品系统，将对产品工艺、产品结构等方面进行优化，新系统的上线或将大幅降低