民生证券：许继电气（000400）-2024年三季报点评：24Q3盈利能力提升，费用管控良好

许继电气(000400) 事件：2024年10月31日，公司发布2024年三季报。24年前三季度公司实现收入95.86亿元，同比下降11.49%；实现归母净利润8.95亿元，同比增长10.41%；实现扣非归母净利润8.64亿元，同比增长20.23%。单24Q3来看，单季度公司实现收入27.50亿元，同比下降24.17%；单季度实现归母净利润2.67亿元，同比增长10.56%；实现扣非归母净利润2.53亿元，同比增长32.14%。 盈利能力保持稳定，费用管控良好。公司24年前三季度实现毛利率21.94%，同比提升3.22pcts；净利率10.67%，同比增长2.70pcts。单季度来看，公司24Q3实现毛利率24.52%，同比增长5.81pcts，环比增长1.78pcts；实现净利率10.90%，同比增长3.56pcts，环比下降0.51pct。费用方面，公司24年前三季度期间费用率为11.38%，同比增加2.34pcts，其中财务、管理、研发、销售费用率分别为-0.46%/3.35%/4.65%/3.84%，分别同比变化+0.03pct/+0.84pct/持平/+1.47pcts，费用