民生证券：有色金属周报：降息预期降温，商品价格短期承压

本周商品价格涨跌不一。本周（1.15-1.19）上证综指下跌1.72%，沪深300指数下跌0.44%，SW有色指数下跌4.18%，贵金属方面COMEX黄金下跌1.06%，白银下跌2.61%。工业金属价格LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.94%、1.02%、-1.43%、0.81%、-1.29%、2.18%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-0.60%、1.32%、-4.18%、-6.12%、0.68%、-3.06%。工业金属：美联储“鹰派”言论减弱降息预期，国内经济稳健向好支撑金属价格。核心观点：美国经济数据表现美国消费韧性较为强劲，叠加美联储“鹰派”言论，降息预期降温，国内23年GDP增长5.2%，12月社消零售总额同比增7.4%，规模以上工业增加值增速创22个月新高，国内经济稳健向好支撑金属价格。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数报41.45美元/吨，周度环比下降6.18美元/吨，铜精矿加工费持续下行显示铜精矿供需格局紧张；需求端，精铜杆企业周度开工率72.46%，环比降低1.28pct，主要由于市场淡季需求较弱，叠加部分企业存在停炉特殊情况。铝方面，